布伦特.奔富与《交易圣经:系统交易盈利要诀》

布伦特.奔富与《交易圣经:系统交易盈利要诀》

专家访谈admin2020-03-15 23:31:56134A+A-
布伦特.奔富(BrentPenfold),高频交易员、算法交易专家、资金管理大师,纵横环球投资市场30余年,精通全球期货、大宗交易、指数、外汇黄金等交易。曾出版丛书《交易圣经:系统交易赢利要诀》、《交易标准普尔指数》,前者被全球交易员誉为最近十年最受同行认可的专业交易参考书。
  

  交易失败不只是“心态”问题

  《投资快报》:您在30年的交易中提出了三大支柱的理论基础,包括心理状态、资金管理和交易方法。我们知道,交易中犯错时,很多投资者都会归咎于“心态”问题,但您认为这是夸大了心态的作用,您为什么认为资金管理和方法才是关键?

  布伦特:在现实交易中,大多数交易员或者培训机构都会不厌其烦地强调交易心理有多么重要,对我来说,成功交易的很大一部分是心理因素,但合适的资金管理更为重要,如果你没有一个合适的资金管理,那你经历三次五次的交易失败已经亏损得伤痕累累,但如果你资金管理非常严谨的话,你很清楚自己对风险的最大承受限度,那你失败五十次一百次,可能都在承受范围之内,这至少能保证你在交易中生存下来。

  《投资快报》:在您的著作里,您以大篇幅讨论了交易员在职业生涯前3年容易犯的错误。那您认为这其中最致命的错误是什么?

  布伦特:我认为对很多交易员而言,很多错误第一是很无知,就是欠缺足够的知识,或者不知道交易成功的因素到底有哪些。不管是初级菜鸟,还是高级交易员,可能很多都会觉得我们已经做得很好,指标做的很好,实质上这个系统是如何令他获得成功的?他们并不清楚。
  第二是不够耐心。作为普通人我们都有不耐烦的一面,这一点是我们很大障碍。很多人抱着一夜暴富的心态入场,甚至想着今天的交易就能让我明天成为百万千万富翁。实际上交易是很长远的事情,你必须设定一个10—20年的目标,让投资组合在时间的复利中增值,很多人都轻视了这个。

  寻找适合自己的交易理论

  《投资快报》:在你的著作中,你提到自己15年才放弃艾略特波浪理论。您为何意识到江恩、艾略特波浪理论并不适合你?

  布伦特:我在开始自己交易员生涯的时候就开始学习艾略特波浪原理了。这是一个基于市场交易行为的交易系统,它在正确的时候的确非常强大,也帮我做很多获利交易,但久而久之我发现这是个很主观的交易原理,对其他人来说可能有用,但对我而言不太有用。
  我为什么会发现它是主观性的呢?有一天,我交易悉尼指数(SPI)的中期交易,当时连续三个波段的高点已经出现,呈现三浪的上扬趋势,以波浪理论来看,可能出现第四个五个上升浪。但当时我跟经纪人摩根(JeffMorgan)通电话,想继续持有多单,他说,“我这边不这么看,从悉尼指数的历史数据分析来看,连续出现三个波段高点之后,市场出现下挫的可能性很大,这是反转下行的趋势啊。”第二天,市场就出现大跌,这对我来说是个醍醐灌顶的时刻。
  我突然意识到,我自己看到的走势跟其他人看到的可能是完全不同的。那交易是不是要剔除这些主观因素,开发出以客观数据为依据的理论呢?于是从那开始,我就注意一些基于市场交易、基于数据分析的交易系统。

  《投资快报》:中国投资者大概是世界上最勤奋的学习者,接触了大量的交易理论,比如道氏理论、江恩理论、艾略特波浪理论,我们如何才能从各种繁琐的理论中找到简单适合自己的交易法则?

  布伦特:对一个交易员来说,寻找一个合适自己的交易系统就像在一个很大的书店,不知道该买哪本书,有些无从下手。其实关于技术分析的很多,像波浪、江恩、斐波那契……,不同的交易员有不同的适用理论。
  很多人不愿意听到我发自内心的一句,“持续交易是很闷的,要像一块海绵一样吸收方方面面不同的知识,并且坚持去不断去测试、去检验。”
  这里涉及两个概念,正预期指的是一笔交易里预期可以获得的收益。另一个是系统测试,对于新交易方法,一定要做反复测试,只要能符合正预期收益,一旦测试不符合(正预期),我建议还是放弃手中那本书,回到书店寻找合适的交易书籍。换言之,就是寻找新的理论。
  很多读者会跟我说,“你毁了我交易的乐趣,在你眼中,交易无非就是数理统计,没有任何的刺激感可言,没有大起大落的喜悦感。”但坦白地说,我认为交易就是数理统计。

  总理一句话,我亏损了100万

  《投资快报》:您为何这么重视破产(爆仓)风险?

  布伦特:在我看来,爆仓风险是所有交易的第一法则,市场里90%的交易员是亏损的,为什么?
  首先我们要知道为什么要交易,爆仓风险就是投资者要了解到自己的风险承受度。无论做期货外汇还是差价合约,风险都存在,跟你的资金量没有关系,这些都可能将你手头资金清零。所以,我加入数理统计,根据我们的数理统计,可以了解自己的资金是否在安全水平?清楚了解之后,我们才可以做下一步的交易决策。

  《投资快报》:您能否跟我们分享一下30年的交易生涯中比较艰难的时刻?

  布伦特:(大笑)实际上,我想谈谈职业生涯中最凶险的一个时期,这事发生在80年代,当时我还是美国银行在澳大利亚的交易员,交易标的是90日短期利率期货。截止周五收市,整体一切正常。但就在周末时,当时澳大利亚的总理在公开场合中谈到,国家的竞争力已经萎缩,我们可能保持不了经济增长,甚至可能沦为阿根廷那样的“香蕉共和国”,陷入持续的衰退。这意味着一个国家里,所有公民的财产可能一夜之间贬值。我当时持有的头寸,直到周五收盘还是很值钱的,但由于这个消息,周一开盘大市几乎崩溃,一个周末我就亏损了100万澳元,要知道那还是80年代的100万澳元。这件事发生之后,我病了一个星期,直到现在我还怀有心理阴影。

  挑选帮助成长的交易伙伴

  《投资快报》:三十次电邮测试(TEST)是你提出的一个方法,通过电邮模拟发出交易指令,让交易伙伴结合后续市场表现来评判交易的成败。那么我们要如何挑选自己的交易伙伴,他(她)要有怎么样的性格特点?

  布伦特:首先,这个交易伙伴不可以是家人或者同住一个屋的人,否则你可能在一次失败交易后恼羞成怒地跟跟他(她)说,不,我没有下那个单,亏损并不存在!这不利于你成长。
  这个人必须是真正关心你的知己好友,在意你的成长,你的输赢。
  当然,他也可以是了解你的另一个交易员,共同进退,很清楚你现在交易什么品种,可以及实地,做一个交易分析,这种人也可能成为成功的交易伙伴,他会看你的账单,给你每一笔交易的反馈。

  大师眼中的大师

  《投资快报》:能谈谈您最欣赏的交易大师吗?

   布伦特: 在我心目中,全世界有四个交易员我非常敬佩敬仰的。第一个是拉里.威廉姆斯(LarryWilliams),已经交易50多年,对于我们行内来说是个活着的传说。现在很多交易理念都是他提出或者升华而来。他参加比赛,以1万本金持续不断的交易变成了100万资金,这个至今没有人能做到。
  汤姆.德玛克(Tom DeMark),源于他的一段话,当他在全球知名交易商里运作一个项目,将17种不同交易系统纳入交易,通过3-4年不断交易测试,进行反复的测试回测,得出结论是,只有四到五个关键的指标是实际有效的。这让我印象深刻,这个世界盈利策略五花八门,来来去去都是那四五种,这一直都启发着我。
  大卫.奥比,一直做投资者交易,是他一直给我信心,在他的教育之下,我一直在投资者教育中,这种激情一直让我很佩服。
  最后要提到是,安德烈.昂格尔(AndreaUnger),他是个世界传奇,在过往一个30年中连续4次赢得世界锦标赛冠军,世界上还从没有人做到。

  系统交易在中国一样有效

  《投资快报》:您了解中国市场吗,是否有参与中国的期货市场交易?

  布伦特:因为我是外国投资者,目前还没有真正进入中国内地市场,不过,作为做环球指数期货的投资者,我一直都有关注上证指数、沪深300指数。我一直在交易的包括香港恒生指数,因为恒生指数波动很大,让我获利很多,也让我亏损过不少。

  《投资快报》:您的系统交易法在国际量化投资中已经得到了市场的检验,其实,目前量化投资在中国正发展壮大,您认为您的系统交易在中国是否也有效?

  布伦特:我毫不怀疑,无论是什么国家什么市场,量化交易、系统交易、机械交易、其实都是同一样,排除了交易员的主观因素,基于数理统计进行交易,这个无论在任何市场都是适用的。
  直至今日,布伦特依然坚持通过电话向自己的经纪人下单,“我为什么要盯着盘不放呢?电话下单不但能保证按计划执行,还能把宝贵的时间用在研发我的交易系统上,只要提升1%的胜率就足以弥补经纪费了。交易员也要有自己的生活。”


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